2024年主要节点周期：货币数据、CPI指标、港美股市分析及展望

摘要： 各大节点周期、港股、美股、假期、盘前准备2024年大节点周期，假期期间港股、美股行情锁定，投资者期待周一开盘。 在上市前的准备阶段，需要关注货币等因素。假期期间港股和美股行情已...

各大节点周期、港股、美股、假期、盘前准备

2024年大节点周期，假期期间港股、美股行情锁定，投资者期待周一开盘。 在上市前的准备阶段，需要关注货币等因素。

假期期间港股和美股行情已锁定，等待周一开盘，可以开始进行盘前准备工作。 我将各个帖子分开，以便以后可以重新发布。

首先要看的是货币状况。 1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。 狭义货币（M1）余额69.42万亿元，同比增长5.9%。 流通货币（M0）余额12.14万亿元，同比增长5.9%。 当月现金净注入7954亿元。

数据超出预期，尤其是M1看起来好多了。 一定程度上可以概括为居民超额储蓄增速开始下降、企业存款增加。 至于钱是流向实体还是流向金融市场，基本上可以通过看金融市场来判断。

2024年2月13日，美国劳工统计局公布2024年1月CPI数据：1月美国CPI同比上涨3.1%，前值3.4%，市场预期2.9%； 核心CPI同比上涨3.9%，前值3.9%，市场预期3.7%。

在该数据中，对核心通胀的主要贡献来自于住房。 过去曾因油价上涨而出现过一波失败。 这股浪潮转向了房地产。 这些都是比较难削减的项目。 有点势不可挡。 因此，CME表示6月之前不会降息，全年降息幅度不到100BP。 市场修正了早期的乐观预期，并逐渐回归到12月FOMC点阵图。 前两天财政部长出来预测我们应该考虑加息而不是降息。

从货币角度来看，如果美联储继续维持目前的利率状态到6月份，美国中小银行出现问题的概率还是比较大的。 尽管雷曼之后，风险阻挡能力和经验有所提高，去年的浪潮已经过去，但我们仍然需要警惕这种可能性。 毕竟，美联储在缩减资产负债表的同时释放流动性的做法已经反映了其对这种风险的预测。 此外，还取决于日本央行的行动。

3月19日至20日是下一个利率谈判窗口。 我们拭目以待，看看耶伦是否会在这个时间正式宣布访华。 在这个时间点上，我们的两场会议也结束了，整个一季度的经济数据的能见度也非常高。 我个人认为3月中下旬是一个重要的跟踪时间点。

作为追踪的证据，我们还应该观察临近这个窗口期境外投资者对港股的态度。 如果有积极的变化，港股可能会最先做出反应。 考虑到港股目前的估值，即使外国投资者像买彩票一样购买它们，它们提供的流动性也支持结构性增长。 这几天港股市场没有南向资金，成交量明显较小，但这并不妨碍反弹。

从全年来看，特别是从美联储降息周期来看，我个人还是想关注港股，在合适的时候利用港股通。 在交易确定的情况下，港股的表现往往比A股波动较小。

这个币我暂时就这样，等有新的我再转发。

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从行业来看，其实节前反弹期间，很大一部分资金流向了产业逻辑支撑的领域，比如消费电子中的折叠屏、MR、AI等。 科创板尽管大幅下跌，但仍反弹良好*。

功耗方面，从目前披露的情况来看，H将在下半年发布新车型。 市场预计它将是一款新的折叠屏。 如果还有其他新车型问世，那么将会超出预期。 从功耗创新的角度来看，苹果下次进入市场的可能性很大，但时间表上还没有明确的时间表。 假期的时候也玩了几个屏风，效果还不错。 他们对我们组比较友好，玩游戏也还好。 这基本上是一个趋势。 让我们看看哪一个更受欢迎，接下来的两个计划还是 30% 的折扣。 此外，一些原本很难买到的H车型，现在春节期间都有货，这也预示着新车型即将问世。

面板大家都很熟悉了，我就不多说了。 价格基本会有变化。 更多地取决于库存和需求的变化。 以及OLED的渗透率。

作为苹果近年来少有的创新，Vision Pro在发售后就遭遇了一定量的退订。 这个是正常的。 产品发货后有一定金额的退货。 我个人更关注的是内容生态系统的形成，尤其是热门应用的出现以及与手机联动功能的进一步发展。 从朋友们的反馈来看，至少作为首发玩家，Mate的评价还是比较中肯的。 接下来我们看看中国除了pico还有哪些选手可以肉搏。 您是否参与这部分交易并不重要。 跟踪它。 毕竟，作为功耗本身和作为生产力工具或者元宇宙的入口，你会从不同的角度看到不同的反馈。

纵观全年，AIPC肯定有行业机会，也有多重交易机会。 事实上，这更多取决于模型应用端的实现。 两年前的CES上，市场暴跌，宏碁、联想、惠普都发布了面向AIPC的产品。 从生产力工具的角度来看，笔记本电脑具有最强的生产力属性。 因此，如果系统中嵌入的个人代理能够成功地与多个终端集成并服务于本地任务，更换周期缩短、提高效率所节省的人力成本是正常的，比更换计算机要便宜得多。 IDC的几份报告也这么说。 我们将观察产品推出后可以减少多少文书工作。 至于新创的方向，我们更关注鸿蒙PC的落地。 事实上，大A在第三季度就做到了这个逻辑，而且这个逻辑仍然成立。 更多取决于导入过程中供应链格局的变化。

消费电子的这一波下跌其实是相当伤人的，因为四季度的公募对整体电子仓位的增持力度比较大，而且很大一部分是基于早期对乐观消费周期的反馈。 本质上，从A股的市场结构来看，电力消耗周期是半导体周期的前兆。 例如，这个版本的 Nvidia Wig 本地有 35GB。 如果是这个尺寸，就很难负担得起存储和高速接口。 所以，即使不看功耗，只看半导体，还是需要提前看一下功耗。 这也是货币狗四季度加仓的主要原因。 这个我就不说了，A股太复杂了，一说就哭。

我继续写代码。 假期里大家都心情低落了很长一段时间。 我想做一些单方面的维护，方便系统推送。

这是第三篇文章。 第二篇文章触发审核。 如果您看不到它，您可能需要转到主页才能看到它。 我什么也没说，但我必须回顾一下。

这篇文章主要讲的是循环。

今年我关注的三个主要方向是造船、铜和半导体。

如果我们回顾一下市场，这是非常有趣的。 前两者可以避免这一轮暴跌，并且还能赚到一些钱。 但后者可以帮助对冲前两者的利润。 所以这也说明了合理的仓位配置对于平滑净值的重要性。 当然，即使磨平了，也不一定能赚钱。 所以，看周期的时候，更多的是取决于你自己的风险偏好。

虽然大家都持仓，但我个人心态还是比较平静的。 你看，如果节后风向回升，假设技术反弹，那么船舶和铜弥补跌幅也不是没有可能。 如果你可以对冲，就坚持下去，等待周期的实现。 想要赚周期性的钱，自然要忍受波动的折磨。

由于加息周期长以及产业工人梯队问题，日韩的份额不断被挤出。 住友重工在假期期间宣布退出商业造船业，这是一个具有象征意义的事件。 住友重机是世界历史上最大吨位船舶“海洋巨人”号的承包商。 这种挤出效应实际上是整个产业链的反馈。 比如，短时间内批量培养焊工是很困难的，但我们多年的基建和房地产开发，培养了一大批具有丰富实践经验的焊工。 这弥补了造船业快速扩张造成的基础技术工人的短缺。 至于对钢铁行业等的支持，我们不会扩大。

当市场回暖时，前期聚集在这里的资金可能会离开，大概率不会下跌，但从中长期来看，这个逻辑并没有改变。

说到这里，我想补充一点，我们仍然需要关注拉法的最终情况，因为这将决定胡塞武装将如何陷入海峡。 中欧贸易一直是在春节前备货，春节后复工，再次补充库存。 由于出货影响，节前备货并不顺利。 如果拥堵持续下去，我们需要追踪是否会出现供应链中断。 当然，这个水平无法与疫情期间的港口拥堵相比。

我个人会观察铜一到两年。 当然，也有非常激进的观点认为，一旦一季度数据和政策的综合效应超出预期，铜价可能会在两个多季度完成反馈。 个人认为还是比较温和的。 更多取决于新能源、配电网、第三世界工业化等造成的需求扩张与产能供应有限的矛盾。当我了解一些企业出海的情况时，听说当地电网并不是到处都有。 事实上，中美两国都不愿意出口火电。 但新能源输出+电网建设，特别是配电网，还是可以做的。 这一方面指向电力设备（两个季度都不错），另一方面指向铜需求。 家电、房地产等都是老生常谈，不会展开。 事实上，家电出海的逻辑与铜的出海逻辑非常相似。 只是可惜错过了一个很好的买入机会。

和船舶一样，在交易方面，可能会弥补跌幅，而且还有什么时候降息+什么时候房地产回暖的影响，所以铜的走势应该不会像铜那么顺畅。船舶。 除非铜矿再次出现故障，供应崩溃。

对于以上两个，我个人还是比较有耐心的。 我在交易时尊重市场，我的持有周期遵循市场以外的因素。

其实半导体周期前面讨论过功耗，也被带到这里了。 从整个周期的核心来看，我们必须看仓储库存什么时候会改善。 但从需求角度看，也必然存在以市场需求为主导的周期性序列。 HBM、DDR5、先进封装等，具有良好的需求可见性，受到市场青睐。 在股价波动过程中，这更多的是一个时间问题。 如果你看公募，你不能说他们第四季度买错了，只能说他们买得太贵了。 这仍然是老生常谈，一致性期望很高，赚钱与否取决于时机，我们无法与费用进行比较。

在制造工艺成熟的方向上，要关注海外客户如何下订单。 在一些地区，由于我们的产能过剩，海外客户的订单周期变得更短。 当需求上升时，这是否真的会形成供给缺口，还有待验证，并可以长期追踪。 此外，一级退出难度加大，并购作为退出渠道的作用更加凸显。 对于现金流良好的公司和产品相对单一的公司来说，24年发生的概率还是比较高的。

从整个行业来看，外部因素也不容忽视。 如果H产品系列越来越丰富，对代工厂的制裁收紧，仍会抑制行业情绪。 不过，对于设备来说，可能是自主替代的好处。 从我个人的角度来看，只要先进工艺不被被动剥离，那么问题并不大。 我们仍然要关注这一点，这取决于对方是建制派还是孤立主义获胜。

之前的AI忘记说了，所以补充一下。

谷歌直推的Gemini Pro1.5拥有100万代币、MoE架构，多模态理解推理能力强到可以精准分析44分钟无声电影的剧情。 索拉市场已经被谈论了很多。 这波测绘将会更加困难，因为真的没有。 周鸿祎表示，10年变成了1年，30%的折扣也提前了3年，所以更难映射。 毕竟我们的大模型还不够整洁，所以我们可以生成一个60秒的视频。 因此，市场是否会对基础建设或扩大的供应链做出反应还有待观察。

这几天，很多非金融领域的人攻击我，暗示这都是老外的狡猾伎俩，只有大行业才务实、有用。 这语气很像马云推广中文黄页时被批评无用的语气。

德国和日本都在20世纪90年代在制造业总资产领域取得了巨大成就，但错过了互联网浪潮，此后变得非常被动。 我们有规模，就需要高质量发展。 人工智能是这些行业的起点，但它很狡猾地参与反对派、标签生成以及由此延伸的许多方向。 这个脑子里也充满了阿胶。

即使从竞争的角度来看，中国的人工智能也必须发展，否则人才就会流向硅谷，硅谷就会变得更强。 将人工智能分为机器学习和自然语言就更有趣了。 对于像我这样每天更新财务的人来说，每天的嘟嘟声都会被用自然语言解释，然后加上定量分析。 韭菜的定量割，特别是把握市场情绪方面，已经解决了。

最近很多人都这样说过：如果不拥抱人工智能时代，就会被留在人工智障时代。 *未来产业也说得很清楚。

这是第三篇文章。